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责任编辑：柳龙龙方正策略：三大核心问题6月将水落石出 两大维度配置市场观点：反弹需要等待不确定性消除。6月份市场关心的核心问题都将水落石出。参考过去两轮外围冲击加大背景下的政策举措，财政政策均扮演了重要的角色，经济下行压力对冲的政策重点是财政政策，货币政策为辅助工具，就业政策是托底。短期市场仍存在不确定性，后续市场反弹的催化剂在于：1）争端阶段性缓解；2）争端升级后国内对冲力度明朗，但是反弹的持续性取决于经济增长的回落程度，配置角度可以关注两个维度：一是内需和国内政策对冲的方向，主要是基建和消费相关；二是自主可控领域，关注掌握核心技术的科技企业。综合对比，6月份超配通信、电气设备和食品饮料。

第四，我国改革的一条成功经验是“摸着石头过河”，看准了的、成熟了的就改，一时看不准、尚不成熟的缓一缓待时机成熟了再改。实践证明我国的改革方法要比苏联解体后采取的休克疗法和激进的私有化都要成功，也为世界所公认。第五，改革必须配套进行，电力和能源体制的改革必须和价格、政府管理机构改革、投融资体制改革相适应，要和法制建设的进程相适应。除电力以外的能源领域还包括油气、煤炭、新能源，电力体制改革的基本经验同样适合于这些领域。社会上批评油气垄断在中石油、中石化少数央企手中，被戏称为“两桶油”。对油价形成机制和原油、天然气的进口权集中于两家央企手中批评意见很多，要求改革的呼声很高。在煤炭领域，计划经济时代延续下来的煤炭订货会进行产需衔接的方式正在改变，煤电矛盾引发了对电价改革的思考。新能源的崛起和挫折将新的改革课题放在了我们面前。已经二十多年的电力法、煤炭法有不少内容已不适应变化了的体制和形势，需要修订。能源法至今尚在研究中。

40年前的1979年10月，51岁的褚时健上任玉溪卷烟厂厂长，褚时健走上了“中国烟草大王”之路。当时，红塔集团的前身默默无闻，曾一度濒临倒闭。褚时健上任后动手整顿，并到国外考察学习“万宝路”的经验，他得出结论：要想获得好的卷烟品质，一要有先进设备，二要有优质原料，而最重要的是第三条，要有好的管理机制。

他坚决主张要控制人力成本，公司不能再进人。另外两位合伙人则认为多招几个业务员，扩大业务规模，“节流”不如“开源”。他和合伙人的意见最终达成一致，公司高投入且未盈利情况下，只能降低人力成本。“除非是像我们这样一上来就能打仗，独当一面的人我们才可能要。”他说。

跌宕起伏的棋局，意想不到的逆转，令观战时一直处于悲观状态的古力连呼“幸福来得太突然”。但檀啸心中却颇有底气，“我觉得自己官子还好，也没觉得他多强，先把目数捞到，和他慢慢下官子。”而檀啸的职业生涯也一如这盘棋，充满了波折与意外。早在2010年，17岁的檀啸就已崭露头角，在三星杯32强小组赛击败“石佛”李昌镐，一战成名。2011年的农心杯，首度代表中国队出战的檀啸将此前连胜的韩国棋手安国铉拉下马，并达成四连胜。这一年，他风头无两，再胜李昌镐、首夺理光杯、拿下全国个人赛甲组冠军……到2012年1月，檀啸首度登上国内等级分第一人宝座。

这一事件看似是“逃离”，实则是在中国的整体布局的“有心乏力”。近320名员工遭遣散，遣散总额超2000万元“我们员工是被要求‘自愿离职’，实际就是裁员”，该员工向蓝鲸TMT记者透露，“我们之前是一直盈利，平均工资水平与深圳当地同业水平持平，人均月薪为4000元/月-5000元/月。”